L’analyse financière est l’une des tâches les plus importantes de la fonction financière. En effet, elle consiste à lire, étudier et traduire les informations contenues dans les états financiers, puis à les analyser pour comprendre leur contenu et donner une image qui aide à comprendre la structure financière, les politiques suivi par l’entreprise, ainsi que de mettre en évidence les objectifs fixés et de démontrer ces forces et ces faiblesses. Elle permet donc de diagnostiquer la situation financière d’une entreprise, afin d’élaborer des plans et orienter les politiques financières futures.
L’activité d’une entreprise se traduit par des échanges avec l’extérieur et par des opérations internes à l’entreprise elle-même, il en résulte des modifications de son patrimoine qu’il importe de suivre et d’analyser. C’est le rôle de l’analyse financière, qui consiste à fournir tous les éléments de nature à éclairer les prises de décision ; il est donc indispensable pour une entreprise, de disposer des informations comptables et financières fiables, claires et précises.
L’analyse financière d’une entreprise a non seulement pour objectif d’évaluer sa situation financière, mais aussi de juger de son amélioration ou de sa détérioration dans le temps. L’analyse en tendance fournit donc d’importantes informations sur les performances passées et présentes, ainsi que sur la croissance actuelle. De plus, dans le cas où un long historique est disponible, elle permet de faire des prévisions des bénéfices futurs.
La gestion financière constitue un ensemble de méthode d’analyse et d’outils opératoires qui permettent aux entreprises et autres organisations d’assurer une insertion efficace dans leur environnement financier.
Rappel théorique sur l’analyse financière
L’entreprise est un projet économique dont le déroulement dans le temps est exposé à des risques multiformes. Pour faire face à ces derniers, elle doit surveiller sa structure financière d’une façon permanente en utilisant les différentes méthodes et techniques d’analyse et de la gestion financière.
Notions de bases de l’analyse financière
L’analyse financière elle contient un ensemble de concepts, méthodes et outils permettant d’apprécier la situation financière passé et actuelle. En effet l’analyse financière est une discipline relativement récente, elle s’est développée au XXIème siècle, elle a pour objectif de prévoir la rentabilité financière que peut espérer l’actionnaire, et la capacité de l’entreprise de rembourser ses crédits aux échéances. Donc l’analyse financière n’est pas seulement l’étude des comptes de l’entreprise, mais aussi l’examen de sa situation financière et de ses perspectives.
L’historique de l’analyse financière
À la veille de la crise de 1929, qui devrait introduire une profonde mutation des habitudes, le métier des banquiers consistait essentiellement à assurer les mouvements des comptes et à octroyer des facilités des caisses occasionnelles. Le problème était d’assurer le financement d’industries naissantes (charbon, textile, construction, mécanique,…). Des crédits d’exploitation étaient consentis moyennant des solides garanties destinées à éviter une confusion entre le risque du banquier et celui de l’entreprise. Les garanties permettent en effet au banquier de s’assurer du remboursement du sort de l’entreprise débitrice. Dès telles garanties reposaient sur des biens faisant partie du patrimoine de l’entreprise, mais non directement affectés par son exploitation ou tout simplement sur le patrimoine personnel du (des) propriétaire (s) de l’entreprise.
Le patrimoine était essentiellement constitué aux yeux des gens de l’époque, comme depuis toujours en France, par des biens fonciers et immobiliers. Il en résulte que le risque du crédit bancaire était alors lié aux modalités juridiques de la prise de garantie. Encore fallait-il vérifier que le bien donné en garantie avait une valeur indépendante de l’évolution de l’entreprise, et en suite évaluer ce bien ainsi que les risques des moins values liées. L’incertitude quand à la valeur réelle de l’actif net en cas de liquidation, joint à la difficulté d’évaluer les biens donnés en garantie et à déterminer l’indépendance à l’égard de l’exploitation de l’entreprise, montreront aux banquiers que la simple optique de la recherche de la solvabilité était insuffisante pour déterminer rationnellement la décision d’octroi d’un crédit.
Définition de l’analyse financière
« L’analyse financière est un ensemble de concepts, de méthode et d’instruments qui permettent de formuler une appréciation relative a la situation financière d’une entreprise, aux risques qui l’affectent, au niveau et la qualité de ses performances » .
À la suite de COHEN, nous dirons que l’analyse financière est une pratique courante basée sur l’analyse des comptes d’une entreprise. Elle a pour objectif d’évaluer l’état réel d’une société. Elle permet de porter un jugement sur la santé financière de l’entreprise, d’éclairer les décisions de gestion, d’évaluer l’entreprise. Chaque chef d’entreprise veut et doit savoir comment évolue la santé financière de son entreprise. Pour s’informer à ce sujet, il doit évaluer la liquidité, la solvabilité et la rentabilité. La liquidité est la capacité de répondre aux obligations financières à court terme (maximum 1 an). La solvabilité est la capacité de répondre à toutes les obligations financières et, enfin, la rentabilité signifie que l’entreprise enregistre des bénéfices. Pour évaluer la liquidité, lasolvabilité et la rentabilité, il faut mener une analyse financière.
L’analyse financière se base sur l’analyse de la situation passée d’une entreprise pour lui donner des éléments lui permettent d’améliorer sa situation future.
Les objectifs et schéma de l’analyse financière
L’analyse financière constitue un ensemble d’outils d’analyse qui permet :
– De dégager des résultats, des indicateurs caractéristiques, des ratios et de les apprécier;
– De donner des informations sur l’évolution de l’activité, sur l’évolution de la structure financière, sur les performances réalisées ;
– D’interpréter ces informations à l’aide du diagnostic financier ;
– D’effectuer des comparaisons : entre le passé, le présent et l’avenir de l’entreprise, ainsi qu’avec d’autres entreprises du même secteur d’activité.
L’analyse financière a pour objectif de répondre à plusieurs questions essentielles :
– Quelle est la valeur de l’entreprise ?
– Quelle est la capacité de l’entreprise à créer de la richesse ?
– l’entreprise est-elle rentable ?
– Sa structure financière est-elle équilibrée ?
– Sa stratégie est-elle adaptée à ses besoins et à ses ressources ?
– L’entreprise est-elle compétitive ?
– Quels sont les points forts, les points faibles et les potentialités de l’entreprise ?
– Quels sont les risques encourus ?
Les objectifs des utilisateurs d’analyse financière
Selon les besoins du commanditaire de l’analyse, celle-ci peut revêtir différentes formes. Un gestionnaire souhaite analyser la position de son entreprise sur un marché donné demandera une comparaison de sa structure financière de plusieurs sociétés ; un cadre commercial voudra connaître plus précisément les risques de défaillance d’un client pour négocier le montant d’un crédit.
L’actionnaire, actuel ou potentiel, comme le créancier font appel à l’analyse financière. La conduite de cette analyse dépend donc des buts de celui qui la réalise ou la commande. Ces utilisateurs sont nombreux. On peut citer :
– Les gestionnaires : la direction générale, les services administratifs et financiers, les responsables.
– Les actionnaires actuels ou potentiels : les propriétaires, les actionnaires minoritaires. Les entreprises désirent mener une OPA/OPE sur la société. Les sociétés de capital risque.
– Les prêteurs : les institutions financières (banque, bailleurs, de fonds etc.) les obligatoires, les sociétés-mères etc.
– L’état et ses administrations.
– Les autres partenaires de l’entreprise (clients, fournisseurs, salariés, concurrents…) .
Ces utilisateurs peuvent prendre des décisions diverses :
– Décision de gestion pour les responsables d’entreprise.
– Décision d’achat ou de vente de titres pour les actionnaires.
– Décision d’octroi de crédit pour les banques.
– Contrôle des résultats, subventions à allouer pour l’état.
– Appréciation des risques commerciaux pour les partenaires.
L’analyse des utilisateurs
L’analyse de gestionnaire
Elle est qualifiée d’interne dans la mesure ou le gestionnaire à accès à toutes les sources d’information et ou il connait le problème de l’entreprise. Elle s’oppose à l’analyse financière externe qui est menée par des analystes extérieurs ne disposant que des informations publiées par l’entreprise (documents fiscaux, rapports d’activités…), à la richesse des sources de l’analyse interne lui permet de répondre à des besoins multiples et ce de manière souvent exhaustive. On peut classer les objectifs qui lui sont assigné en fonction des niveaux de décisions auxquels ils fonts références.
– Aide a la prise de décision stratégique.
– Aide a la prise de décision opérationnelle.
– Aide a la prise de décision d’exploitation.
L’analyse de l’actionnaire
Pour l’actionnaire, l’analyse financière mesure comment l’entreprise est capable de créer de la valeur, elle débouche normalement sur une analyse de la valeur de l’action et finalement sur une recommandation d’achat ou de vente de cette action.
Les actionnaires actuels ou potentiels peuvent avoir plusieurs préoccupations :
– La rentabilité immédiate de leur investissement pour les actionnaires minoritaires jouant en bourse (plus value en capital)
– La rentabilité a long terme pour les actionnaires ayant fait un placement long (dividendes et plus value en capital)
– L’équilibre financé, le perspective de développement et l’intérêt stratégique pour les actionnaires majoritaires ou les personnes désirent acquérir l’entreprise (OPA/OPE). L’étude portera alors essentiellement sur la valeur de l’entreprise, son avenir, sa dépendance et la fragilité de la structure de son capital.
L’analyse du prêteur
Le prêteur est généralement intéressé par les capacités de remboursement de l’entreprise. Pour le créancier, l’analyse financière mesure la solvabilité et la liquidité de l’entreprise, c’est-a-dire sa capacité à faire face a ses engagements et a rembourser ses dettes en temps voulu.
Son analyse sera différente selon qu’il s’agit de prêts a court terme ou a long terme.
– S’il s’agit de prêts a court terme, le prêteur est essentiellement intéressé par la liquidité de l’entreprise c’est-à-dire sa capacité a faire face a ses échéances immédiates.
– S’il s’agit de prêts à long terme, le prêteur s’intéresse a la solvabilité, à la rentabilité et a l’équilibre financier de l’entreprise.
L’analyse des autres partenaires de l’entreprise :
– Les concurrents vont s’intéressé aux forces et faiblesse de l’entreprise.
– Les partenaires commerciaux s’intéressent a la santé financière de l’entreprise car elle conditionne leur propre santé financière de l’entreprise car elle conditionne leur propre santé financière voire même leur survie.
– L’Etat et ses administrations vont s’intéresser dans quelle mesure l’entreprise contribue a la stabilité sociale (salaire, pourvoir, d’achat…) et a procurer de revenus aux pouvoirs publics (impôts) .
Ainsi les risques encourus par les fournisseurs de ressources ne sont pas les mêmes. En effet les apporteurs de capitaux a long terme subissent des risques plus importants que ceux qui apportent des ressources a court terme.
Si l’on veut hiérarchiser les risques encourus par les différents fournisseurs de capitaux, on citera :
– Les propriétaires.
– Les obligatoires.
– Les banquiers.
– Les fournisseurs.
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Table des matières
REMERCIEMENTS
DÉDICACES
LISTE DES ABRÉVIATIONS
SOMMAIRE
INTRODUCTION GÉNÉRALE ET PROBLÉMATIQUE
Chapitre I RAPPEL THÉORIQUE SUR L’ANALYSE FINANCIÈRE
Introduction au chapitre I
1- NOTIONS DE BASE SUR L’ANALYSE FINANCIERE
2- L’ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIÈRE
Conclusion au chapitre I
Chapitre II LES MÉTHODES DE L’ANALYSE FINANCIÈRE
Introduction au chapitre II
1- L’ANALYSE DE L’ÉQUILIBRE FINANCIÈRE
2- L’ANALYSE PAR LA MÉTHODE DES RATIOS
3- L’ANALYSE DE L’ACTIVITÉ
Conclusion au chapitre II
Chapitre III ESSAI D’ANALYSE FINANCIÈRE : CAS DE LA SARL VERRY-NET, AKBOU
Introduction au chapitre III
1. PRESENTATION DE L’ORGANISME D’ACCUEIL
2. ÉLABORATIONS DES BILANS FINANCIERS ET FONCTIONELS
3. ANALYSE DE L’EQUILIBRE FINANCIER
4. L’ANALYSE DE L’ACTIVITE ET DE LA PERFORMANCE DE LA SARL VERY-NET
Conclusion au chapitre III
CONCLUSION GÉNÉRALE
ANNEXES
LISTE DES ILLUSTRATIONS
Liste des schémas
Liste des tableaux
Liste des annexes
RÉFÉRENCES BIBLIOGRAPHIQUES
TABLE DES MATIÈRES
RÉSUMÉS
